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北京：在全国率先启动提前偿还专项债券试点工作

2024-01-23

据北京市财政局官微，1月21日《关于北京市2023年预算执行情况和2024年预算（草案）的报告》（以下简称报告）提请北京市第十六届人民代表大会第二次会议审议。报告披露，北京市持续提升政府债券“借用管还”全链条管理水平，在全国率先启动提前偿还政府专项债券试点工作，节约利息支出超七成。

目前专项债券还本方式主要有以下几种：一是到期一次性还本，即债券到期后，一次性偿还本金；二是分期偿还本金，即将债券本金分摊在不同的年份中分期偿还。三是提前还本（含权债券），即债务人可选择行使提前赎回选择权，地方政府提前进行还本，也可不行使权利，地方政府到期还本。

据泓创智胜统计，专项债券还本方式应用最广泛的是到期一次性偿还本金。2018年来部分地方首次采用分年度支付一定比例本金的方式进行还本，但该类方式占比较小。此外，一些地方也引入含权方式的提前还本方式，但占比更小。

而北京所说的“提前偿还政府专项债券试点”和上述三类方式均有不同，而是在专项债到期之前自主提前还本，偿还价格通过招标确定。

北京市财政局去年8月23日发布通知称，为支持北京市地方经济和社会发展，决定提前偿还部分北京市政府债券，提前偿还的债券为“2020年北京市政府专项债券（五期）”，计划提前偿还面值3900万元。

公开信息显示，“2020年北京市政府专项债券（五期）”于2020年2月10日发行，债券简称为“20北京债09”，发行规模83.59亿元，票面利率为3.42%，债券发行期限为20年，利息每半年支付一次。也就是说，正常情况下，“20北京债09”将于2040年2月10日偿还本金。

北京市财政局表示，此次提前偿还采取自愿原则以竞争性招标方式确定提前偿还价格，投标标位区间下限为100元，投标标位区间上限不超过提前偿还当期债券2023年7月现券交易平均结算价格（全价）上浮4%，保留两位小数。投标标位变动幅度为0.15元。

8月28日，北京市财政局发布提前偿还公告称，实际提前偿还面值3900万元，提前偿还价格为105.85元/百元面值。

如果按照2040年到期计算，3900元面值的专项债券到期前还需付息2200万元，而北京市提前偿还付出的成本为228.15万元（不含本金），约占前述付息额的10%。考虑将2200万元贴现后，提前偿还付出的成本占付息额现值的比例应高于10%，官方披露“节约利息支出超七成”。

专项债于2015年首度发行，当年发行规模1000亿。此后额度逐步增加，2019年扩张到2.15万亿，2020年发行额度达到3.75万亿。2021年、2022年额度有所回落，但仍高达3.65万亿，2023年额度创新高达到3.8万亿。专项债余额也开始“水涨船高”，当前接近25万亿，如何做好专项债的还本付息将是一个重要课题。

去年3月全国人大财经委建议，健全地方政府依法适度举债机制，结合地方财力情况、债务风险等，合理分配部分地区债务限额。强化专项债券还本付息资金收支核算管理，探索建立专项债券本金提前偿还机制。

北京探索之后，市场也关注其他地方是否会跟进，预计地方将综合考虑地方政府实际情况、项目情况、还款能力等因素，选择最适合的还本方式，而北京选择提前偿还的原因在于其财政实力较强。

北京预算报告数据显示，2023全市财政收入量质齐升，全年完成6181.1亿元，增长8.2%，规模和增速均为八年来最好水平；税收占比86.7%，收入质量连续三年保持全国第一。
来源：21世纪经济报道